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时序更迭，2026年谨慎开启新程。刻下民众经济正处于周期转换的关键节点，国际营业形状与产业链重构连接真切；国内层面，“十五五”筹划开局起步，策略聚焦科技立异与新质坐褥力培植，中国经济向结构优化、高质料发展的转型旅途愈发显著。在此配景下，市集中枢关爱集结于多重议题，民众“宽货币”环境将如何影响大类资产轮动节拍？中国经济新旧动能转换将勾画出怎样的产业投资线索？港股能否迎来系统性价值重估？A股在开年“开门红”后，又将沿着何种中枢逻辑演绎？
1月24日，律回春渐，共谋新章——富国基金整个投1月专场策略会圆满舍弃。本次专场策略会邀请了浙商证券首席经济学家、联席长处、大资产组组长李超、中金公司连接部董事总司理、首席国外与港股策略分析师刘刚、富国红利精选(QDII)基金司理王菀宜、富国基金首席策略分析师马全胜出席，券商首席联袂富国基金投研东说念主员，共话A股和港股潜在的投资契机。
本次专场策略会由四个主题演讲组成，演讲嘉宾李超、刘刚、王菀宜、马全胜划分从宏不雅经济、国外策略、港股投资和A股投资四个角度共享了关于2026年投资契机的瞻望。这次策略会以线上直播的式样召开，超30家平台同步直播。
教唆：外部机构嘉宾不雅点仅代表其本东说念主及所在机构在发布当日的不雅点；富国基金各基金司理应日的市集不雅点及投资理念不当作其处治的具体基金产物投资处治的开心或预测，也不组成投资建议。以上不雅点均具惟恐效性，可能随市集情况变化而调整。
直挂云帆济沧海——
2026年度宏不雅经济与大类资产瞻望
浙商证券首席经济学家
联席长处、大资产组组长
李超
逆周期策略退坡聚焦科技，直挂云帆济沧海
2024年9月27日中央政事 局会议提议“超老例”逆周期诊疗，对应也带来了2025年积极的财政和货币环境。瞻望2026年，彼时倒逼策略转向的表里制约身分已不复存在，“超老例逆周期策略”可能逐渐退坡，以财政为代表的策略力度转头审慎的同期，结构进入可能再行转头以科技为干线，主要源于两方面原因：
国内策略阶梯的信心重振
大模子天花板历久不动
瞻望2026年：股市偏成长，债市看颤动
职权：连接看多A股，2026年职权市集有望酿成低波红利与科技成长交汇的结构化行情；港股估值仍然较低，看好华资回流的结构性行情。
债券：推断10年期国债收益率低点下行至1.5%，转债市集会奴隶A股陆续走牛。
黄金：好意思元“祛魅”、央行增持股东金价上行，白银当作“子民黄金”同步诱骗资金涌入。
2026年瞻望：“牛市”的下一步——
奴隶信用膨胀的地点
中金公司连接部董事总司理
首席国外与港股策略分析师
刘刚
如何寻找“稀缺资产”？
信用周期走向决定：2024年分成、2025年科创、2026年平衡和结构？
民众不同类型资产同涨，且各式叙事絮聒，但有一个规章纠合遥远：凡是信用膨胀的地点涨，信用裁减的地点逾期。
2026年：中枢即是奴隶信用膨胀的地点，跨资产和中国市集里面齐是。
论断：
奴隶信用膨胀的地点：好意思国>日本>欧洲；好意思国周期追逐科技，中国结构和外需
跨市集角度，信用膨胀主要集结在好意思国(AI、财政和私东说念主需求)，其次为中国(AI)与日本(财政和传统需求)，欧洲则举座信用颤动(财政发力待完毕、降息罢手)，好意思国>日本>欧洲
各市集里面，信用膨胀地点决定成就结构：
好意思国：AI陆续、传统周期建立，周期追逐科技
中国：AI陆续、私东说念主信用颤动，景气结构和外需
不同市集间联动：中好意思AI产业联动，好意思国需求带动中国地产投资链等
2026年港股市集投资瞻望
富国红利精选(QDII)基金司理
王菀宜
港股市集2026年瞻望：推断26年波动或加重，下行波动中创造买点
β大势：
民众流动性保持相对宽松，对新兴市集估值是强保护
磋商到好意思国大选年以及民众局部擦枪走火的可能性飞腾，股市波动可能会加大
26年全年连接牛市的可能性，需恭候国内强有劲的一系列经济因循策略将举座经济拉出通缩，全社会盈利系统性上修和估值陆续膨胀
α逾额收益：
重心行业和个股盈利/远期空间上修是重心超配地点
连接有新股上市，是港股基金司理不错磋商换仓的关键点
Timing择时：
股市：执意长周期的定投
中好意思相干带来波动，创造买点
这轮住户入市的花样和幅度空间或强大
富国国外职权投资理念
基本面为中枢，从下到上精选个股，作念中历久投资布局，为投资者创造连接谨慎历久收益。
2026年A股投资的三大中枢逻辑
富国基金首席策略分析师
马全胜
2026年国内资产成就的三大中枢逻辑
弱好意思元与民众信用膨胀：导致民众资产再平衡连接真切，东说念主民币资产相对受益
国内低利率与资产成就荒：固收的资产荒加快体现，并将转变钞票处治的历久形状，职权资产欢迎“渗出来”的钱
“十五五”开局与策略托举：“十五五”建设当代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，全年通胀斜率影响市集高度
2026年A股瞻望：从“结构牛”走向“全面牛”？
盈利起初+风险改善，A股有望再上台阶
2026年行业成就与剿袭：四条可关注的陈迹
紧跟科技产业趋势，拥抱景气投资：AI、立异药、军工等
布局中国制造业出海下的言语权抬升：电力开辟、工程机械等
把抓反内卷与扩内需起初下的顺周期补涨：化工、工业金属、就业消耗等
共享本钱市集改进的行业红利：非银金融
律回春渐，一元复始，陪同新质坐褥力的华贵发展与市集生态的连接优化，改日的投资画卷更加可期。但愿今天的精彩本体，粗略让客官于开年之际，在新一年的投资布局中多一分确定，少一分徜徉。至极重温策略会精彩本体的客官，不错在富国基金视频号回看哦~
风险教唆：1、以上本体不代表对市集和行业走势的预判，也不组成改日投资动作的开心和投资建议。2、基金处治东说念主开心以憨厚信用、发愤守法的原则处治和期骗基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹过甚净值高下并不预示其改日事迹进展，基金处治东说念主处治的各基金的事迹不组成对旗下其他基金事迹进展的保证。3、基金处治东说念主提醒投资东说念主基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资方案后股票配资平台官网，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由投资东说念主自行包袱。
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